Mai 2023
Descarcă raportul complet aici.
În mai, piața acțiunilor a avut o evoluție mixtă. SUA a crescut marginal, țările dezvoltate din Europa au scăzut, Japonia și Coreea de Sud au crescut, iar China a scăzut.
S&P500 (+0,25%) și DJIA (-3,49%) au avut evoluții mixte.
Direcția politicii monetare, evoluția inflației, plafonul datoriei publice și inteligența artificială au fost narativele lunii.
Divergența a caracterizat evoluția sectoarelor economice.
Sectorul tehnologic (+9,5%) și cel al comunicațiilor (+6,2%) au performat, iar sectorul materialelor (-6,8%) și cel energetic (-10,0%) au scăzut.
În piețele dezvoltate din Europa, randamentele negative au fost generalizate, fiind amplificate și de aprecierea dolarului.
Stoxx600 a scăzut cu 6,1%. Dublin (-2,67%) și Amsterdam (-4,24%) au scăzut mai ușor, iar Bruxelles (-9,77%) și Lisabona (-10,55%), mai amplu.
Londra (-6,41%) a scăzut, pe fondul unei inflații ridicate și continuării ciclului agresiv de creștere a dobânzilor.
Tensiunile din sectorul imobiliar au afectat Stockholm (-7,00%).
În piețele emergente din Europa, randamentele au fost contrastante.
Atena (+8,92%) și Sofia (+6,54%) au performat, iar București (-4,06%) și Praga (-9,49%) au subperformat.
În Asia, randamentele au fost mixte. Tokio (+4,69%), Seul (+4,37%) și Taipei (6,57%) au crescut, iar Hong-Kong (-8,11%) și Shanghai au scăzut (-8,37%).
Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței acțiunilor.
Pe piața obligațiunilor suverane evoluția randamentelor a fost disparată. În SUA randamentul a crescut, în timp ce în zona euro randamentul a scăzut.
În SUA, randamentul obligațiunilor suverane a crescut cu 22 bps.
Curba randamentelor la 10 și 2 ani se menține în teritoriu negativ (-0,77%).
În mai, portofoliul de titluri de stat al Fed s-a redus cu o sumă record, de circa 100 de miliarde de dolari, cu 60% mai mult decât în luna precedentă.
În țările dezvoltate din Europa, în zona euro, randamentele au scăzut. În Norvegia și Marea Britanie, obligațiunile suverane au subperformat.
În zona euro, diferențele de randament au fost minore.
Grecia (-44 bps) și Portugalia (-21 bps) au performat, iar Spania (-9 bps) și Irlanda (-2 bps) au performat mai slab. Germania (-10 bps) a fost la mijloc.
În țările din centrul și estul Europei, România (-37 bps) și Cehia (-8 bps) au performat, iar Ungaria (+11 bps) și Polonia au subperformat (+14 bps).
România a performat (-37 bps), în condițiile reducerii peste așteptări a inflației și a interesului ridicat din partea investitorilor străini.
În Asia-Pacific, randamentele au scăzut în China și India și au crescut în Australia, Japonia și Coreea de Sud.
Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței obligațiunilor suverane.
Principalele bănci centrale au continuat cu determinare lupta cu inflația și au majorat ratele. Banca Japoniei rămâne excepția.
Fed a majorat dobânda, semnalând că ar putea urma întreruperea ciclului de înăsprire.
În conferința de presă, președintele Fed a subliniat că deciziile viitoare vor depinde de datele macroeconomice.
Spre finalul lunii, președintele Fed a declarat că decizia din iunie este neclară, în condițiile în care riscurile sunt echilibrate.
ECB, Banca Angliei și Banca Națională a Danemarcei au înăsprit politica monetară.
Președinta ECB a declarat că dobânda va continua să crească la un nivel suficient de restrictiv până când inflația va atinge ținta.
Comunicatorii ECB au menținut tonul de uliu.
În centrul și estul Europei, banca centrală din Ungaria a inițiat procesul de normalizare.
Banca Națională a României a menținut dobânda neschimbată în ședința din mai.
Lichiditatea băncilor s-a menținut ridicată: facilitatea de creditare a băncii centrale nu a fost accesată, iar media zilnică a stocului facilității de depozit a fost de 27.302 milioane de lei, la o dobândă medie de 6,00%.
Băncile centrale din Asia-Pacific au menținut dobânzile neschimbate.
Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată băncilor centrale.