Februarie 2024
Descarcă raportul complet aici.
În februarie, majoritatea piețelor bursiere au performat peste așteptări.
S&P500 (+5,17%) și DJIA (2,22%) au avut o lună foarte bună.
Datele solide, acomodarea așteptărilor privind dobânda cheie și inteligența artificială au susținut piața.
Cu mici puncte de inflexiune, trendul de creștere a fost continuu în februarie.
Sectorul bunurilor de consum neesențiale (+8,7) și cel industrial (7,2%) au performat. Sectorul bunurilor de consum (+2,3%) și cel al utilităților (+1,1%) au crescut minor.
Piețele dezvoltate din Europa au evoluat divergent.
În zona euro, Stoxx600 a crescut cu 1,71%. Italia (+5,85%) și Germania (+4,46) au performat, iar Portugalia (-2,72%) și Austria (-3,25%) au închis cu randamente negative.
În piețele emergente din Europa, Polonia (+6,06%) și Turcia (+5,17%) au performat, iar Cehia a închis în teritoriu negativ (-1,85%).
În Asia, majoritatea piețelor au avut randamente foarte bune.
China (+9.04%) a fost performera regiunii, după o îndelungată perioadă negativă.
Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței acțiunilor.
Pe piața obligațiunilor suverane, s-a menținut trendul de creștere ușoară a randamentelor, pe fondul diminuării ritmului de reducere a inflației și al mesajelor prudente ale băncilor centrale.
În SUA, randamentul obligațiunilor suverane a crescut cu 29 bps, în condițiile menținerii unui cadru macroeconomic pozitiv.
Mesajele prudente ale președintelui Fed și ale altor comunicatori ai Fed privind posibila reducere a dobânzii cheie, datele ușor peste așteptări privind rata inflației și nevoia de finanțare ridicată au sprijinit tendința de creștere a randamentului.
Creșterea randamentelor a dominat și piețele dezvoltate din Europa.
Germania (+21) și Țările de Jos (+18) au avut cele mai mari creșteri, iar Spania (+10) și Italia (+8) au crescut minor.
În țările din centrul și estul Europei, Cehia și Polonia au performat.
În România, randamentul a crescut (+22), în condițiile în care rata inflației rămâne ridicată, pe fondul unor măsuri de creștere a taxelor indirecte.
Pe piața internă, au fost lansate 11 emisiuni de titluri, cu un raport mediu bid-to-cover (1,59) ridicat. În total, au fost atrase finanțări de circa 8 miliarde de lei.
În Asia-Pacific randamentele au fost mixte, însă modificările au fost minore.
Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței obligațiunilor suverane.
Băncile centrale au menținut o abordare prudentă cu privire la reducerea dobânzilor.
La începutul lunii, președintele Fed a reiterat menținerea abordării prudente privind decizia de reducere a dobânzii, până când datele nu vor confirma că inflația a atins într-un mod durabil ținta.
Semnalele comunicatorilor ECB au fost divergente, înclinând totuși spre prudență.
Economistul șef al ECB a făcut publice previziunile generate de modelul de inteligență artificială al ECB, care arată că inflația ar putea scădea mai repede decât se așteaptă ECB.
În schimb, președinta ECB a avertizat cu privire riscurile cauzate de o reducere prea rapidă a dobânzilor, argumentând că inflația ar putea crește.
În centrul și estul Europei, Cehia și Ungaria au continuat ciclul de relaxare.
Banca Națională a României a menținut dobânda neschimbată, guvernatorul declarând că o reducere a ratelor va urma după cel puțin două luni de descreștere a inflației.
Băncile centrale din Asia-Pacific au menținut condițiile monetare neschimbate.
Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată băncilor centrale.