Iulie 2023

Narativele aterizării line și dezinflației au susținut S&P500 (+3,02%) și DJIA (+3,35%).

Sectorul energetic (+7,4%) și cel al comunicațiilor (+6,9%) au performat, iar sectorul imobiliar (+1,5%) și cel medical (+1,0%) au subperformat.

În zona euro, Stoxx600 a crescut cu 2,74%. Bruxelles (+6,89%) și Milano (+5,49%) au performat, iar Paris (+2,05%) și Madrid (+1,25%) au crescut marginal.

• Indice PMI compozit a scăzut la 48,9 în iulie, fiind marginal sub pragul de 50, care semnalează o contractare a activității economice. Inflația anuală a fost de 5,3% în iulie, față de 5,5% în iunie.

În piețele emergente din Europa, randamentele au fost ridicate. Istanbul (+17,46%) și Varșovia (+8,21%) au performat, iar Sofia (+3,25%) și Budapesta (+2,48%) au crescut ușor.

București a crescut cu 6,87% în dolari.

• Oferta Hidroelectrica (de 2,1 miliarde de euro) a fost un succes, fiind cel mai mare IPO din Europa și al treilea din lume, până acum, în 2023.

În Asia-Pacific, randamentele au fost pozitive. Hong-Kong (+6,25%) și Shanghai (+5,72%) au performat, iar Tokio (+1,36%) și Taiwan (+0,38%) au crescut marginal.

Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței acțiunilor. 

În SUA, randamentul obligațiunilor suverane a crescut cu 14 bps.

• Tonul de uliu al minutei FOMC, raportul privind piața muncii și decizia Fed de creștere a dobânzii cheie au dus la o creștere a randamentului în prima și ultima parte a lunii. 

• La mijlocul lunii, datele ce au indicat o creștere a inflației sub așteptări au determinat o scădere a randamentelor.

În zona euro, diferențele de randament față de luna precedentă și între țările de la periferia zonei euro și din nucleul dur au fost minore.

În țările din centrul și estul Europei, cu excepția Ungariei, obligațiunile suverane au performat, în comparație cu țările dezvoltate din Europa.

România a scăzut (-24 bps), în ciuda deficitului bugetar peste ținta anunțată la începutul anului. Cererea ridicată și temperarea inflației au susținut această evoluție.

• Pe piața internă, au fost lansate 11 emisiuni de titluri. Au fost atrase finanțări de circa 15,4 miliarde de lei, cu 66% mai mult decât în iunie 2023 și cu 118% mai mult decât în iulie 2022.

În Asia-Pacific, prețul obligațiunilor suverane a scăzut.

Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței obligațiunilor suverane.

Fed a majorat dobânda, anunțând că evoluțiile vor depinde de datele disponibile.

ECB a majorat dobânda pentru a noua ședință consecutiv, semnalând posibilitatea unei pauze la următoarea ședință. Danemarca a înăsprit politica monetară.

În centrul și estul Europei, banca centrală a Ungariei a continuat normalizarea politicii monetare, iar celelalte bănci au păstrat condițiile monetare.

Banca Națională a României a menținut dobânda neschimbată în iulie, în linie cu așteptările pieței.

• Lichiditatea băncilor s-a menținut ridicată: media zilnică a stocului facilității de depozit a fost de 26.021 milioane de lei, în creștere față de luna precedentă.

În Asia-Pacific, banca centrală din Japonia a anunțat un punct de inflexiune în politica monetară laxă, iar banca centrală din China a menținut condițiile acomodative.

Banca Japoniei a anunțat că va crește flexibilitatea intervalului de control al curbei randamentelor, pentru a asigura sustenabilitate politicii monetare. 

Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată băncilor centrale.