August 2023

S&P500 (-1,77%) și DJIA (-2,36%) au scăzut. 

Luna a fost una în care datele economice pozitive au afectat negativ, iar datele economice negative au influențat pozitiv piețele.

În zona euro, Stoxx600 a scăzut cu 4,14%. Lisabona (-0,76%) și Dublin (-2,77%) au scăzut ușor, iar Frankfurt (-4,38%) și Amsterdam (-7,41%) au subperformat.

Londra (-4,61%) și Stockholm (-6,76%) au subperformat, în timp ce Copenhaga (+3,73%) a fost singura cu randament pozitiv în rândul piețelor dezvoltate.

În piețele emergente din Europa, randamentele au fost mixte. Istanbul (+10,72%) și Sofia (+8,45%) au performat, iar Praga (-3,51%) și Varșovia (-8,07%) au scăzut amplu.

• București a crescut cu 1,37% în dolari. Nuclearelectrica, Transport Trade Services și Electrica au crescut cu peste 3%. TeraPlast și BVB au scăzut.

În Asia-Pacific, atât piețele dezvoltate, cât și cele emergente au subperformat. Mumbai  (-1,16%) a scăzut ușor, în timp ce Shanghai (-7,71%) și Hong-Kong (-8,97) au scăzut mai amplu.

Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței acțiunilor. 

În SUA, randamentul obligațiunilor suverane a crescut cu 13 bps.

Retrogradarea ratingului SUA, argumentată de Fitch prin traiectorii nesustenabile ale datoriei și deficitului, oferta ridicată de obligațiuni a Trezoreriei și așteptările privind dobânzi ridicate pentru o perioadă îndelungată au susținut această creștere.

În țările dezvoltate din Europa, în comparație cu SUA, obligațiunile suverane au performat. În unele piețe, randamentele au scăzut, iar în altele au crescut mai puțin decât în SUA.

În țările din centrul și estul Europei, cu excepția Ungariei, obligațiunile suverane au subperformat, în comparație cu țările dezvoltate din Europa.

România a subperformat (+28 bps), pe fondul diminuării cererii din partea investitorilor străini, deficitului ridicat și discuțiilor privind corecția fiscală. România este singura țară din UE aflată în procedura de deficit excesiv.

• Pe piața internă, au fost lansate 10 emisiuni de titluri. Au fost atrase finanțări de circa 7,25 de miliarde de lei, cu 52% mai puțin decât în iulie 2023 și cu 39% mai puțin decât în august 2022.

În Asia-Pacific, randamentul obligațiunilor suverane a fost mixt.

Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată pieței obligațiunilor suverane.

Pentru majoritatea băncilor centrale volatilitatea ridicată a prețurilor rămâne principala îngrijorare. Mesajele de la Jackson Hole au fost în centrul comunicării băncilor centrale.

La Jackson Hole, președintele Fed a avertizat că banca centrală trebuie să evite să facă prea puțin sau prea mult, în condițiile unor semnale contradictorii din partea unei economii în care inflația a încetinit.

ECB a avertizat despre posibilitatea unor șocuri de prețuri mai mari decât au fost înregistrate înainte de pandemie, în timp ce Banca Angliei a majorat dobânda.

La Jackson Hole, președinta ECB a avertizat că mediul internațional în schimbare poate duce la șocuri de prețuri mai mari decât au fost înregistrate înainte de pandemie.

Cu excepția Ungariei, care a continuat normalizarea politicii monetare, celelalte bănci din centrul și estul Europei au menținut condițiile monetare.

• Banca Națională a României a menținut dobânda neschimbată în august, în timp ce narativul comunicatului de presă  fost menținut similar cu cel din luna precedentă.

În Asia-Pacific, Banca Coreei de Sud s-a îndreptat către reglarea fină a condițiilor monetare, iar banca centrală din China a redus rata de referință pentru a stimula cererea.

Descarcă raportul complet și citește secțiunea dedicată băncilor centrale.